- 中國鉛酸電池市場供求緊張
- 電動自行車行業(yè)面臨著電池缺口
- 超威與天能占據(jù)中國電動自行車鉛酸動力電池合計超過35%
- 超威動力股價仍然上升了近50%，天能則上揚(yáng)約8%
當(dāng)前，中國鉛酸電池市場供求緊張。“目前我們正面臨供不應(yīng)求的情況，很多大企業(yè)的老板甚至攜同夫人一起到企業(yè)里面，直接找我們的董事長，要不到電池，就住兩天。”8月末在香港的一場機(jī)構(gòu)投資者見面會上，國內(nèi)某鉛酸企業(yè)的主管在回答行業(yè)分析師的提問時說。
缺“電”的電動自行車
一個最明顯的事實是，市面上很多售賣的電動自行車都配不上電池了。
超威副總裁高鑫坤介紹說，有客戶反映，在電池緊張的情況下，如果發(fā)100輛車出去，能夠配上30組電池左右，給他們的經(jīng)銷商已經(jīng)是很好的交代，而這種空配率還在持續(xù)增長。
天能動力董事局主席張?zhí)烊我蔡峒邦愃频那樾?，目前不少電動自動車?ldquo;空車”出售，消費者需要自己到市場上配電池，或者是要等兩個月才能配到電池。
嚴(yán)峻現(xiàn)實面前，電動車企業(yè)老板們甚至已經(jīng)主動提出只要保證50%的車配上電池就好了，其他再想辦法籌集。而事實是，每生產(chǎn)1萬輛電動自行車，最后往往都有2000輛積壓在庫房等待電池。
但到底電動自行車行業(yè)面臨著多大電池缺口，高鑫坤和張?zhí)烊味颊J(rèn)為無法統(tǒng)計。因為不排除有客戶為了多拿電池，故意將情況介紹得更慘一些。但高鑫坤認(rèn)為，客戶普遍反映缺貨，而且頻頻到公司來要貨，這本身已經(jīng)不同尋常。
導(dǎo)致鉛酸電池市場這種局面的，是今年政府的一系列重手整頓。今年5月份起，環(huán)保部、國家發(fā)改委等九部委發(fā)起了聯(lián)合專項大整治，令幾乎所有的生產(chǎn)廠商都受到影響。據(jù)參與超威與天能兩家公司業(yè)績分析會議的人士透露，此次環(huán)保大整治將會關(guān)閉全國30%的產(chǎn)能，涉及的企業(yè)則比例更大。而從7月30日國家環(huán)保部公布的數(shù)據(jù)來看，全國共有1930家鉛酸電池制造商被列入檢查的名單，其中已有30%的企業(yè)被關(guān)閉，53%的企業(yè)處于停運，可維持正常生產(chǎn)的只有13%，另有4%仍在建設(shè)中。
此外，工信部即將出臺針對鉛酸蓄電池的準(zhǔn)入條例，對整個行業(yè)進(jìn)行改革，未來3年，行業(yè)內(nèi)將有三分之二落后產(chǎn)能面臨淘汰，而鉛酸蓄電池的廠商也將從2000家驟減到不超過300家。
張?zhí)烊握J(rèn)為，國家工信部正在擬定的鉛酸蓄電池管理條例，將會進(jìn)一步推動行業(yè)整合。以浙江省為例，全省共有328家企業(yè)制造蓄電池，登記在冊的有273家，但是到今年8月底，停產(chǎn)整頓的有16家，需搬遷的有31家，另有226家被全部取締。整頓力度之強(qiáng)前所未有。
行業(yè)出現(xiàn)雙寡頭壟斷
“通過這次整治以后，中國鉛酸電池市場實際上將出現(xiàn)雙寡頭壟斷。”香港的一位行業(yè)分析師說。
另據(jù)國元證券（香港）在7月出具的公司研究報告，早在2009年，超威與天能已經(jīng)分別占據(jù)中國電動自行車鉛酸動力電池前兩名，兩家市場占有率大體相當(dāng)，合計已經(jīng)超過35%，而第三名的市場占有率僅為8.4%，該行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的雙寡頭競爭格局。
此次全行業(yè)整頓之后，這種雙寡頭競爭的情況可能會進(jìn)一步加劇。因為這個行業(yè)的復(fù)產(chǎn)或是擴(kuò)容均已受到嚴(yán)格的限制。特別是有關(guān)項目的審批權(quán)已經(jīng)收回省環(huán)保廳，過去一個小小的縣級環(huán)保部門便可以審批的項目，現(xiàn)在全部收歸省環(huán)保廳所有。這意味著任何的擴(kuò)容項目都面臨更大的時間成本和交易成本。
“批準(zhǔn)一個項目，要先向縣環(huán)保局打報告，然后送交市環(huán)保局，后者會派督查組到現(xiàn)場核實，如果沒有問題，市環(huán)保局結(jié)合縣環(huán)保局進(jìn)一步打報告再送到省廳，省廳再派人到現(xiàn)場核實，如果再沒有問題，才能核準(zhǔn)這個企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。這個流程變得非常復(fù)雜。”浙江一家鉛酸電池企業(yè)的老板說。
在這種情況下，像超威和天能這樣的大廠商則占據(jù)了有利形勢：一方面，大量中小同行被關(guān)閉或是停產(chǎn)，另一方面，大產(chǎn)能的項目擴(kuò)張受到行政程序及工期等因素限制，近期內(nèi)整個行業(yè)仍然會面臨供不應(yīng)求的緊張情況，這更增強(qiáng)了大企業(yè)的議價能力。
一些無法承受停產(chǎn)整頓的中小型的鉛酸電池廠商紛紛倒閉，而一些尚存活的企業(yè)，正在聯(lián)系像超威或是天能這樣的公司，尋求合并或是合作計劃。這些存活的企業(yè)盡管通過環(huán)保驗收拿到了牌照，但是仍然面臨巨大壓力，由于缺乏品牌，極有可能在即將到來的下一輪的行業(yè)整治中被淘汰。
雙寡頭競爭給兩家廠商帶來了顯而易見的好處。進(jìn)入7月以來，兩大龍頭廠商已經(jīng)有了兩次的提價動作，每次平均漲幅在8%~10%之間扣除部分成本上漲因素之外，兩次漲價均大幅度提升了公司的毛利率。
天能動力8月披露的中期業(yè)績顯示，公司半年銷售增長了46.7%，至24.38億元，純利潤則增長高達(dá)95%至2.01億元如果算上因為處理環(huán)保增加的5000萬元費用，天能的盈利更為可觀。
超威同樣也顯示出強(qiáng)勁的盈利能力，半年的收入增長了34.3%至19.39億元，凈利潤半年增長了19%至1.42億元。表面上看，凈利潤增長不如天能，但超威的毛利率增長則更快，從去年同期的26%勁升至今年的30.2%，比天能的22.49%高出約8個百分點。
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這也解釋了為何今年的停產(chǎn)整頓消息不但沒有令兩家公司的股票暴跌，反而令其在香港股票市場一路上揚(yáng)。從今年初至記者發(fā)稿，即使在全球資本市場動蕩的大背景下，超威動力股價仍然上升了近50%，天能則上揚(yáng)約8%，同期恒生指數(shù)則下跌了24%。
很顯然，投資者們已經(jīng)看到雙寡頭競爭給兩家企業(yè)帶來的超額回報。
張?zhí)烊瓮嘎?，兩次提價還沒有完全達(dá)到市場預(yù)期，事實上，如果再提一兩次價格，甚至提價20%，電池還是不夠賣，仍然有提升空間。只是為了避免影響行業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，他們給經(jīng)銷商發(fā)出了通知，希望他們控制在二級市場上的提價幅度。
張?zhí)烊蔚脑捦嘎冻?，天能已?jīng)掌握了市場價格的相當(dāng)部分話語權(quán)。頗有意思的是，與超威一樣，天能的廠址也在浙江省的長興縣雉城鎮(zhèn)。據(jù)熟悉情況的香港基金經(jīng)理表示，兩家企業(yè)不僅距離很近，而且兩家企業(yè)的主席關(guān)系匪淺，經(jīng)常就價格及行業(yè)發(fā)展等話題共同交流。這似乎更令人相信，中國的鉛酸電池行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入雙寡頭壟斷競爭格局。
超威的一位主管還透露，有一些客戶為了預(yù)防提價，甚至想提前將上千萬元的貨款打入公司的賬戶他們的想法是，如果未來提價，至少這已經(jīng)“付款”的部分將不受影響。盡管擁有定價優(yōu)勢，但兩家企業(yè)均對外表示，不會考慮大幅提價，以免影響行業(yè)的戰(zhàn)略性成長。
鉛酸電池業(yè)是否夕陽？
但不少分析師仍然擔(dān)憂，此前兩次提價，加上“空配率”的上升，有可能令鉛酸電池的替代品鋰電池成為搶手貨。而從頻頻曝光的血鉛事件及國家的整頓之堅決態(tài)度來看，這個行業(yè)是否仍然具備高增長前景仍未有定數(shù)。
就鉛酸電池的從業(yè)公司來看，顯然不認(rèn)同行業(yè)處于夕陽邊緣的說法，因為不論是產(chǎn)品需求，還是經(jīng)濟(jì)成本與技術(shù)提升，替代產(chǎn)品鋰電池在相當(dāng)?shù)臅r間內(nèi)都無法對鉛酸電池構(gòu)成有力沖擊。
從需求角度來看，中國電動自行車產(chǎn)業(yè)整個市場保有量已經(jīng)超過1億輛，其替換市場的需求在2009年下半年就已經(jīng)超過了一級市場的需求，隨著電動自行車市場保有量進(jìn)一步擴(kuò)大，電動自行車動力電池替換市場的需求將會快速增長。這樣實際上電動自行車動力產(chǎn)品對于中國的消費者來說，已經(jīng)具備了消費品的屬性。
外界對于鉛酸電池的主要擔(dān)憂是環(huán)境污染。鉛酸電池行業(yè)中除少數(shù)大型企業(yè)較為規(guī)范外，大多數(shù)中小企業(yè)的環(huán)保意識、環(huán)保設(shè)備和技術(shù)仍然較差。雖然經(jīng)過這一輪“環(huán)保風(fēng)暴”的整肅，但中國鉛酸蓄電池行業(yè)走出污染惡名怕是還有待時日。
許多行業(yè)分析師們的擔(dān)心，倒并非在鉛酸蓄電池行業(yè)夕陽化，而是由于目前各家存活下來的大廠商都在擴(kuò)大建設(shè)，以彌補(bǔ)被政府取締的產(chǎn)能。這有可能會造成來年的產(chǎn)能過剩，并壓低電池價格，導(dǎo)致公司毛利率下降。此外，急劇擴(kuò)產(chǎn)同時可能導(dǎo)致環(huán)保風(fēng)險加大，反過來限制公司甚至全行業(yè)的發(fā)展。
