機遇與挑戰(zhàn)：

• 終端需求不明朗
• 被動元件業(yè)稼動率呈向下趨勢
• 低稼動率對毛利率沖擊很大
• 低稼動率使固定成本上升

市場數(shù)據(jù)：

• 電子業(yè)上季平均稼動率約80％
• 大毅的稼動率今年首季約85％至90％

由于終端需求不明朗，上一季已經(jīng)開始進行庫存調(diào)整的被動元件廠第4季的稼動率將續(xù)減，包括大毅（2478）、華新科（2492）、國巨（2327）等一線大廠，這一季稼動率都呈現(xiàn)向下趨勢，2012年的展望均以保守為基調(diào)。
　　
今年以來，MLCC、芯片電阻廠的稼動率皆呈現(xiàn)逐季往下的狀況，芯片電阻大廠大毅表示，由于終端需求不明朗，且進入下半年后，電子業(yè)景氣更有雪上加霜之勢，因此從第3季開始，就以降低稼動率的方式進行庫存調(diào)整，上季平均稼動率約80％，而第4季因為有12月盤點因素，加上需求還是不好，因此稼動率會續(xù)減至70％至75％。
　　
不過在庫存方面則已經(jīng)大致調(diào)整完畢，今年第3季時，庫存水位約1.5個月，高于正常值的1個月水平，積極調(diào)整之后，庫存水位已降至1個月。反觀需求面，因為庫存降低，中國農(nóng)歷新年今年又來得特別早，略撐高大毅11月的稼動率。
　　
整體而言，大毅的稼動率從今年首季的85％至90％起算，呈現(xiàn)逐季往下的狀況，第4季達相對低檔，但還不及2008年金融海嘯時60％至70％水平。
　　
除了大毅以外，包括華新科、國巨等一線大廠，這一季的稼動率都持續(xù)往下調(diào)整，且訂單能見度都相當(dāng)短，明年度的展望也趨向保守。
　　
業(yè)者表示，比起材料價格上漲，稼動率拉不高對毛利率的沖擊更大，在低稼動率水平之下，固定成本會上升，比起2008年金融海嘯時，這一波還有原材料價格高漲不墜、工資成本大幅上漲壓力，被動元件業(yè)等于面臨雙重夾擊。