MLCC景氣度分析，我們這次非常榮幸請到了湘海電子董事長楊總和大家進行分享，湘海電子是村田MLCC全球最大的代理商，也是深圳華強的全資子公司，很榮幸今天能請到楊總和大家進行深度交流和分享，下面有請楊總先簡單介紹一下MLCC市場的基本情況。

 

湘海電子楊總：MLCC產(chǎn)業(yè)主要有3個特點。第一個特點是行業(yè)相對封閉且產(chǎn)業(yè)鏈長，且市場規(guī)模較小，日系主導。從生產(chǎn)到銷售都由廠家自身完成，不同于社會化分工非常明確的其他半導體行業(yè)，從設計、制造、封測、銷售都有專門的公司。2017年MLCC產(chǎn)業(yè)全球銷售額在100億美金上下，其中最主要的生產(chǎn)廠家集中在日本，包括村田、TDK、太陽誘電等，三星也是重要供應商，產(chǎn)能和銷售額排全球第二，僅次于村田，而中國大陸、中國臺灣、美國占比較低，中國大陸銷售額占比4-5%，臺灣10%，美國4-5%。第二個特點是MLCC是電子工業(yè)最基礎的原材料之一，應用場景多，需求量大。2017全球MLCC銷量在40000億左右。

 

第三個特點是初期投入大，擴產(chǎn)速度慢。成本構成中設備折舊占比高，每家廠商對增加產(chǎn)能都很慎重，設備制造周期長（有的達到一年）。這三個特點共同決定了產(chǎn)業(yè)供需關系會出現(xiàn)階段性波動。MLCC行業(yè)自2017年開始進入供不應求階段，持續(xù)時間上超過了上一次1999-2000的紀錄，各個廠家的加價幅度也超過上一次漲價，是二三十年來很嚴重的一次缺貨，預計還會持續(xù)一段時間，且過十年左右還會重演。

 

主持人：這一次缺貨從邊際變化上說是由什么因素引起，供給和需求出現(xiàn)了什么變化導致缺口短期無法彌補？

 

湘海電子楊總：一是供應不足，二是需求增加。供應方面，村田在全球有超過30%的市場份額，過往幾年僅小量擴產(chǎn)。其他廠商，例如原日本著名供應廠家松下，因激烈的市場競爭，徹底退出了電容器產(chǎn)業(yè)；TDK日本公司在2017年對一般類電容器進行了減產(chǎn)或停止供應，加劇了供給不足。日本企業(yè)做這個決定是市場過度競爭的結(jié)果，韓國公司偏好逆周期投資，三星近年擴產(chǎn)速度快，價格下降激進，對日企造成壓力。這兩家的退出導致行業(yè)增加的產(chǎn)能不能抵消減少的產(chǎn)能，造成供應不足；需求方面，近年終端應用需求快速上升，例如蘋果手機單機用量從100顆加到1000顆，新能源汽車、新型筆記本電腦等對電容器的需求也有較大增加。

 

主持人：預計本輪景氣度會持續(xù)到什么時候？目前MLCC價格上已經(jīng)漲過幾輪，下游客戶能否接受后續(xù)調(diào)漲，后續(xù)提價的頻率和幅度如何？

 

湘海電子楊總：這次提價是供求關系失衡導致的狀況，這么高頻率和大幅度的提價相當少見，部分臺灣公司價格已經(jīng)翻了幾倍，韓國公司也連續(xù)多次加價，從較長的時間維度看，電容器是一個價格一路下行的品種，從九幾年開始價格一直下降，而17年下半年MLCC價格開始一路上漲，漲價不是原材料成本上漲和其他成本壓力造成，因此會在供需關系平衡后回到正常的價格走勢中。

 

主持人：價格會上漲到什么水平？供需何時恢復平衡？價格何時回歸正常？

 

湘海電子楊總：各個廠家擴產(chǎn)意愿強烈，都有較大的擴產(chǎn)計劃，交期不斷延長。按以往周期看，擴產(chǎn)將在一個階段達到頂峰，甚至有可能因投資過度造成產(chǎn)能過剩，最終導致價格戰(zhàn)，隨后電容器價格下降，回歸到正常的歷史趨勢中。預計MLCC四季度將是略有緊張的平衡，明年日系產(chǎn)能釋放后會緩解。

 

 

提問1：日本公司對明年的擴產(chǎn)計劃有改變嗎，是按原定的5-10%還是有增加擴產(chǎn)？

 

湘海電子楊總：村田過往幾年產(chǎn)能是個位數(shù)增長，但在菲律賓建造大型工廠專門生產(chǎn)MLCC，預計2018年三季度擴產(chǎn)完成。據(jù)估算將比原來產(chǎn)能提高超過10%。

 

提問2：電阻廠商也在紛紛提價，臺灣廠商提價10-20%，漲價原因是什么？電阻在歷史上價格也是一路下行嗎？漲價是只針對分銷渠道的中小客戶嗎？

 

湘海電子楊總：電阻跟電容器緊密相關，電阻市場是臺系主導，臺灣的國巨是全球最大電阻生產(chǎn)廠，17年大部分廠家沒有漲價，主要是臺灣一些廠家漲價。但電阻市場銷售額比電容更低，形成的沖擊小很多。電阻漲價一方面原因是供求關系，另一方面跟臺系的銷售策略有關。與17年相比18年電阻市場只是個位數(shù)增長。歷史上電阻價格也一直下降，供給方面沒有公司明確表示退出（編者注：由于大陸環(huán)保政策對于昆山等地電阻廠限產(chǎn)，造成了供給的沖擊）。臺系和韓系都在去年有人事變動，更換了CEO，漲價可能是出于對市場的獨特把握。漲價是對所有客戶統(tǒng)一漲價，不過漲價幅度差別很大，一般大客戶漲價遠低于小客戶，例如對大客戶價格是2位數(shù)（百分比）提升，對小客戶則是成倍數(shù)提升。

 

提問3：MLCC行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較封閉，生產(chǎn)設備周期長，是資金密集型產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)設備是廠家自己制造還是市場上有專用設備提供商？

 

湘海電子楊總： 專用設備制造廠家主要集中在日本、美國，臺灣也有一部分，中國大陸這方面實力不強，沒有專用設備的供應商。設備分兩類，一部分設備從制造廠家買過來直接可以使用，另一部分設備由于工藝特點不同以及技術保密需要由大的電容器制造廠家在通用設備的基礎上改裝和加裝，進行內(nèi)部研發(fā)和內(nèi)部改造，以滿足自己獨特工藝。此舉會加長擴產(chǎn)周期，同時對技術的保密起到了關鍵作用。

 

提問4：國內(nèi)公司例如風華高科、火炬電子、國瓷材料等，哪家公司更有發(fā)展?jié)摿Γ?/div>