機遇與挑戰(zhàn)：

• 蘋果的iPad3、iPhone5將于第三季或第四季推出
• 部分PCB廠商2011年營收表現亮麗

市場數據：

• PCB廠商6月下旬至7月上旬接單能見度降低

市場傳蘋果的iPad3、iPhone5將于第三季或第四季推出，激勵相關蘋果概念股紛紛搶料、備料，PCB相關廠商后市業(yè)績也因而看俏。而法人表示，受到臺幣升值、原物料漲價、大陸人工薪資調漲的影響，預期部分PCB廠商2011年營收表現亮麗，但獲利平平；不過，雖然近期PCB廠商訂單能見度有限，但需求可望將在8月明顯回籠。

觀察PCB各類產品中，載板和軟板是少數獲利能夠大幅成長的產品項目，然而，市場擔心，軟板廠近期大舉募資，也會使得每股盈余成長率受限。不過，隨著廠商陸續(xù)調整售價和產品組合，下半年營運可望緩步走高。由于美國第二次量化寬松政策在6月下旬結束，認為投資人需要重新思考投資策略，另外，智能型手機銷售可望大幅成長，但股價評價已高，且日商在5月已經恢復生產下，廠商對需求量開始產生疑慮，但雖能見度有限，仍認為需求將在8月回籠。

雖有蘋果概念加持相關PCB廠商，但受到臺幣升值、原物料成本上漲、大陸人工薪資調漲的三重夾擊，部分廠商營運壓力大。由于電子產品多以美元報價，近期臺幣升值使得美元換成臺幣的營收減少；另外，原物料漲價和人工薪資調漲導致生產成本和營業(yè)費用明顯增加，也使部分廠商出現營收波動率大于營業(yè)利益波動率的情PCB網城況，也就是雖然營收成長，但營業(yè)利益增加有限，甚至獲利反而衰退，或者營收僅小幅下滑，但獲利出現大跌的異?，F象。因此，法人認為，部分PCB廠商2011年營收表現良好，但獲利成長有限，將造成投資難度大增。

日本3月中旬發(fā)生大地震，打亂PCB廠商和客戶第二季的營運規(guī)劃，隨著日商在5月中旬恢復生產，客戶也開始檢視零組件采購量和實際需求量，使得PCB廠商6月下旬至7月上旬接單能見度降低，但應是短期現象，需求應該會在8月回籠，不過以目前美歐經濟狀況來看，僅是一般強度的傳統旺季需求，后續(xù)仍須留意智能型手機、平板計算機帶來的實質效益。